银监会规范人民币理财 -->

招行今日推出人民币理财产品。与此前理财产品不同的是，招行在发行公告中标注了投资风险等，这可能是银监会刚刚下发的人民币理财规范通知起了作用。

理财新品提示风险

据了解，招行今日推出的人民币债券理财产品分为1年和2年期，收益率分别为2.9％和3.2％。招行承诺，将不进行定期存款搭配，“因为这样会降低收益率，减少吸引力。”而此前光大、民生、中信实业三家的人民币理财都曾要求有6：4或者7：3的存款搭配。

另值得注意的是，此次招行在发行公告中花了相当的篇幅进行了风险提示。如市场风险、其他风险、流动性风险等。这可能是由于银监会下发的有关规范人民币理财通知起到了作用。

银监会规范理财产品

有媒体报道称，银监会已经下发通知规范人民币理财产品。其中要点为两点：其一不能承诺保底收益，更不能承诺固定收益。其二，银行应进行风险提示。

但此次招行人民币理财产品还是把固定收益写入文中，发行公告中称“到期一次还本付息”。“现在尚不清楚银监会文件何时生效，所以在收益率方面还是按原来的方式操作。”招行人士表示。

针对市面上热卖的人民币理财产品，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌曾质疑其与信托投资类业务实质上并无两样，却使用了不同的法规。

一位深圳金融监管机构的人士十分赞同夏斌观点。他认为，在人民币理财中，商业银行按道理应属于代客理财的角色，收取中间业务费，风险由委托人承担。银行承诺收益后，就将自担风险。

这位人士还强调，人民币理财资金投向银行间债券市场，要取得承诺的收益率并不困难，但关键问题在于商业银行能否建立了完善的“资金防火墙”，保证客户资金进入债券市场，而不被作为贷款等他途。对此，银行方面有义务对投资者披露信息，监管机构也要加强管理。

四大银行暂不参与

目前，各家银行对人民币理财产品仍处于“亢奋期”，上升的收益率与推行的频率令人注目，光大已推出5期，民生的第二期产品也将在12月初面市，搭配存款等相关附加条件也逐步放宽，对于如此举动，工、农、中、建四大行却采取了观望态度。

“向四大银行开闸人民币理财产品业务，估计银监会将非常谨慎。”深圳某国有商业银行有关负责人表示，四大银行的资金量庞大，又是债市的主要做市商，它们如果加入战团，很容易演变成大规模的价格战。

据悉，由于深圳银行间不断提高外汇理财收益率，导致一些银行只好提前终止理财计划，以降低损失。

另有业内人士担心，人民币理财资金主投于银行间债市的短期券种，在总规模2.1万亿的市场容量中，这种券种十分稀缺。因此，大量资金堆积，会抬高债券价格，收益率下降，过多发行人民币理财产品会产生债市泡沫。

业内估计，全国投入的人民币理财产品已超过百亿元。截至昨天为止，银行间债市的主要短期品种，一年期央行票据的收益率近期下调至3.2％左右。